Costo de capital finanzas forex

O custo de capital Instrumentos de capital e de capital Antes de estudar os elementos de capital e de capital, é necessário saber qual é o custo de capital2404 Y pode definir como a taxa de desempenho que deve ser percibida por uma empresa sobre a inversão projetada, con O objeto de manter inalterado o valor de mercado de suas ações. Y como se disse anteriormente, na aplicação de projetos com uma taxa de desempenho por cima do custo de capital, se incrementar o valor da empresa. É um conceito financeiro de suma importância, porque constitui um núcleo essencial entre as decisões de inversão de um longo prazo da empresa (estudado no tema 1 da gua didática) ea inversão dos proprietários, segn o determinan os inversionistas no mercado (1-T) O custo do financiamento do imposto deve ser estabelecido sobre uma base de imposto. A razn para este radical em que o que está em que a dívida é um gasto deducible para o imposto sobre as utilidades, e por tanto pode gerar uma diminuição no pagamento do imposto. Supongamos que uma dívida é uma taxa de intercâmbio com o banco de 10 e a taxa de impostos é t40. (1-t) 0.10 (1-0.40) 0.06 Lo que faz que o custo da dívida remende de impostos o menor do mar custo da dívida antes De impuestos Por quanto tempo, o custo da dívida é calculado pelo custo do capital, porque o valor das ações que se deseja maximizar depende do valor líquido do imposto também é despus de impostos, é gerado como o custo dos custos líquidos La deuda Costo das ações preferenciais (kp) O custo das ações preferenciais é o custo que está associado à obtenção de capital, que se logra emitiendo ações preferidas. As ações preferidas como seu nome indicativo, as ações do filho em que recebem dividendos estabelecidos antes da distribuição em qualquer das utilidades de ações comuns. O valor das ações preferidas é o valor presente na corrente de dividendos recebidos pelo inversor. Pp Dp / kp. Por que tanto o seu clculo é o que tem de dividir os dividendos preferidos (Dp) entre o preço atual da accina (Pp): Kp Dp Pp Suponga que uma empresa tem um preço preferencial que pagam cada uma de dividir de 15 e estas vendem um 100 Cada una Por,,, el el:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: no no no no no no no Feno ahorro fiscales asociados. Costo das ações comuns (ka) O custo das ações comuns é o nível de desempenho que a empresa tem direito a obter sobre as mesmas, a fim de manter seu valor accionário. O custo de capital próprio ou ações comuns, é o custo de obter uma unidade de capital próprio, o mar internamente, ou externamente. Assim, pode-se dizer que existem duas formas de financiamento das ações comuns: utilidades retentivas e novas emissões de ações comuns. - Custo das utilidades remanescentes (ka): É a taxa de desempenho exigida pelos tenedores das ações da companhia e é associada ao custo da oportunidade porque os accionistas requerem que us us esses fundos para gerar benefícios menos que sean iguales al que Eles possuem um plano de investimentos semelhantes. - Custo das novas emissões de ações (ke): Es o custo de capital externo que se baseia no custo das utilidades retenidas, mas a diferença de radicais nos custos de flotação em que se incorrer em emitir ms ações comunes. Quando se calcula o custo do capital accionário, se recupere o fluxo de dinheiro descontado para incluir os custos de flotação Modelos para determinar o capital de custo Existente vários modelos para calcular o custo das ações comuns, como o modelo de valoração dos ativos Capital (CAPM), o modelo do desempenho de dividendos ms a taxa de crescimento e outros como a referência nossa base do livro, o modelo do desempenho da boneca ms a prima de risco, mas somente nos concentraremos nos primeiros meses Modelo de valorização de ativos Capital (CAPM) Em todos os modelos financeiros existe uma premissa fundamental, os inversores detestam o risco, tem aversão por um, por tanto, a teoria bsica que vincula o risco eo desempenho de todos os ativos se conhece como o modelo de valoração De ativos de capital. Antes de começar a estudar este modelo, é importante conhecer as causas dos componentes do risco. O risco total de um activo consta de dois componentes: risco de mercado e risco diversificado. - O risco de mercado, o risco associado ao risco sistemático, as consequências a factores de mercado que podem afectar todas as empresas e não podem ser eliminados mediante a diversificação. Y este mide mediante su coeficiente beta. - El riesgo diversificable (representado pela parte do risco de um ativo associado a eventos que podem ser eliminados mediante a diversificação). É atribuível a fatores especficos da empresa, tales como huelgas, procesos legales. O modelo de avaliação de ativos de capital (CAPM) exige um risco de risco e um risco de risco para o risco do ativo. O modelo do CAPM vincula o risco de mercado eo desempenho de todos os ativos. Para determinar o desempenho exigido a uma entrada, os seguintes os seguintes passos: 1) Estima um rendimento livre do risco (KLR), filho geral do elogio bonés do tesouro de EUA, que o filho considera o risco do pecado. 2) Cálculo do beta (bi) da mordida do beta do mito do acetato da sensibilidade do desempenho da engrenagem a dos rendimientos do mercado. Es medida de risco do mercado. Y nos indica si: BETA 1 Indica que os rendimentos das acções variam em proporção aos rendimentos do mercado. BETA 1 Rendimiento da accin vara ms que proporcionalmente à variação do mercado. BETA Modelo de desempenho do dividendo ms taxa crescimento Este modelo supone que a empresa não distribui a totalidade de seus dividendos, onde retire uma porção de g, que reinventa na empresa, aumenta os resultados e por dedicação dos dividendos A taxa de crescimento de Os dividendos podem estimar as formas seguintes: - Ajustando uma regra linear a uma corrente de dividendos pasados. - Multiplicando o ROE pela taxa de retenção da empresa. Para entender melhor este exemplo, consulte o texto base pgina 367. Os dados são: - A empresa de Aliado Food Products espera um rendimento constante de 13.4 do capital accionário, que pagar 40 de suas utilidades e se retender 60 - As acções são constituídas por 23 cada uma (Po) - El siguiente dividendo (D1) esperado es de 1.24. - 191Cul a taxa de eficiência esperada utilizando o modelo de Gordon Primos debemos calcular a taxa de crescimento esperada dos dividendos (g). Se multiplica o 13.14 o rendimento constante (ROE) por o percentual de retenção de utilidades (60), onde está obtido: g 13.14 0.60 8 Depois de substituir na fórmula os outros dados: Ka 1.24 / 23 8 13.4 Esta é a taxa mnima que os Executivos têm de prever para justificar as utilidades retenções e su reinversão na empresa, em vez de pagar como dividendos. É o que representa o custo de capital accionário (custo de oportunidade) da companhia e as paga utilidades. Coste médio ponderado de capital (CPPC) Depois de ter estudado os instrumentos de débito e de capital, estamos em condições de determinar qual é o custo ponderado de capital em uma empresa. O que é o custo ponderado de capital (CPPC) e para que os nós podem servir em decisões de investimentos de capital , Tanto o custo da dívida como o custo do capital ou do patrimonio (acciones preferentes, capital accionario). Outro autor como Brealey Richard, para definir o custo ponderado de capital como a taxa de rentabilidade que a empresa deve esperar obter sobre as investimentos de risco médio com o fim de obter rentabilidade esperada adequada para seus inversionistas. Utilizações em projectos de inversão, para efeitos de redução dos fluxos de caixa, para a venda de aquela taxa de desconto que se aplicam à actualização dos flujos de reembolso de um projecto. En es frmula es indiferente si calcula primero el costo de la deuda y despus el costo del capital o viceversa. A CPPC WdKd (1-T) WckcTagged com o Costo de capital (1-T), com o objetivo de obter os custos de capital e de patrimonio na ecuacin anterior, O custo de capital é um dos conceitos mais importantes em finanças a uma vez que é o complemento do fluxo de caixa projetado na avaliação ou valoração de investimentos. Su fundamento está no conceito de custo alternativo de uso de fundos ou custo de oportunidade. Não é equivalente a receber um e-mail. Quando disponível de fundos, o custo alternativo corresponde ao valor dos recursos que deje de receber durante um perodo por invertir em um projeto, deixando por tanto de lado a possibilidade de invertir em um projeto alternativo. Em seguida, o custo alternativo relevante, é a melhor alternativa disponível, mas, a alternativa deve ser de igual risco, e normalmente expressos na forma de uma taxa percentual. Tambem pode expresar em quantidade de dinheiro. Sempre que você precisar de fundos, o custo alternativo ou custo de uso de fundos, o custo é de que deve pagar durante um período, para o direito de usar os fundos de terceiros. No este caso, você pode pensar que a alternativa não é pedir os fundos. O custo alternativo, por tentativa, se não se limpa de fundos, se torna uma taxa de retorno que exige que os prestados. Dado que todos os ativos que os recursos que tem uma empresa têm sido financiados com recursos prestados, o valor de uma empresa não se deve esquecer considerar o custo dos fundos, como um ms dos custos que devem ser cobertos por ela, como os seguintes: A) Custo alternativo da dívida: taxa de interdependência da dívida. B) Costo alternativo do patrimonio: taxa de retorno exigida pelos aportes de patrimonio, os recursos que eles têm invertido na empresa. O custo de oportunidade que debemos considerar na valorização de um fluxo de caixa futuro, é incorporado na forma de uma taxa de desconto. Por lo tanto, o uso da taxa de actualização ou do desconto de um fluxo de caixa futuro, é o mecanismo para incorporar o custo alternativo ou de oportunidade na valoração desses flujos futuros. En conclusin, el problema tcnico de valorar una empresa o en general evaluar una decisin de inversin, constituir en definitiva a determinar los flujos de caja que generan la inversin en cuestin, y cul es la tasa de costo alternativo de uso de fondos pertinente para Actualizar dichos flujos. Em resumo contas, para saber cul es o custo do capital de um negócio o projeto debemos considerar que deve incluir o custo do dinheiro no tempo, no sentido que sempre um peso hoje vale ms que um maana, Tomar um momento e invertir sem risco em um instrumento estatal em um depsito a prazo e obter ms de um peso em um futuro. Ademãs, o clculo deve incorporar o premio por risco, o que implica considerar que um maior risco é percorrido da inversão sob o ângulo, o prefeito deve ser o retorno exigido pelo inversionista em cuestin. En resumo, el costo de capital equivale a lo que el mercado exige por invertir en un proyecto con un riesgo similar. DARRIGRANDI, Roberto. O custo do capital: en qu constitu. 2018. Data de consulta: 31 de dezembro de 2017. Publicações recentesCosto de Capital O conceito de custo do capital médio ponderado pelo preço médio Muito ligado à estrutura de capital. Como funciona a empresa financeira, os seus projectos em maior ou menor dimensão e os seus direitos são financiados com recursos provenientes dos accionistas no seu custo de capital. Una buena definicin sera quotLos costos derivados de la propiedad de los prstamos del capital, incluidos los pagos de intereses y obligaciones de dividendos, es por tanto quin determinar como una empresa puede financiar (a travs de una emisin de acciones, bonos o prstamos, o una mezcla De ambos). O custo de capital é expresso em porcentagem e calculado usando a fórmula de WACC ou custo médio das diferentes fontes de capital. Segn este clculo, se seguirn os seguintes passos: Em primeiro lugar se calcula o custo médio das deudas (taxa de interesse que se põem por cada uma de suas) ponderado pelo volume de cada uma delas. Despus calcula o custo médio das ações (Ordinarias y preferentes y las hubiese) ponderando igualmente por cada una de ellas. Por ltimo, calculado pela mídia de ambas, ponderado pelo volume total de ações e deudas, para obter o custo do capital, tendo em conta que o custo real das dívidas não é por um custo médio, Siento t el tipo impositivo sobre los beneficios y que las deudas suponen un gasto antes de impuestos. Este imposto sobre o valor acrescentado não é aplicável à empresa e está sujeito a pagamento com os dividendos.