CUSTO DE FLUXO DE CAIXA Cobertura de fluxos de caixa em moeda estrangeira pode render benefícios significativos. Como a avaliação de uma empresa é o valor presente de todos os seus fluxos de caixa futuros, a redução da volatilidade dos ganhos melhora a avaliação de uma empresa eo acesso ao capital. Por outro lado, a desvantagem de não fazê-lo pode ser significativo. Não é raro ouvir um CEO ou CFO culpar a volatilidade da moeda para um lucro trimestral perder, e exemplos - mesmo entre as maiores empresas - podem ser facilmente encontrados. Ao implementar um programa de gerenciamento de risco de fluxo de caixa eficaz que trabalha com seu programa de hedge de balanço, uma empresa irá reduzir significativamente a probabilidade de ter uma perda de lucros devido a FX. Implementar um programa de fluxo de caixa prático e eficaz tem três elementos principais: Gerir os efeitos das variações cambiais durante um período de tempo prolongado. Gerenciando a variação de volume - ou seja, como proteger uma quantidade estimada (receita líquida em moeda local). É muito fácil sobre ou under-hedge, ea equipe de FX precisa incorporar seus modelos de previsão de empresa e ciclos, acréscimos, eo calendário de reservas de imposto significativo. Integração do programa de fluxo de caixa com o programa de balanço. Isso inclui reconhecer e tratar possíveis efeitos contábeis e alcançar o objetivo final de converter a moeda FX na moeda funcional da empresa. Gestão de Risco de Moeda tem estratégias comprovadas para enfrentar cada um desses desafios. Apresentamos aqui uma visão de alto nível de alguns de nossos processos. Para uma discussão mais detalhada, consulte nosso artigo em Treasury amp Risk em quotCash Flow Hedging Best Practices quot. Hedging em camadas A prática comum é muitas vezes para iniciar hedges para os quatro trimestres do próximo ano fiscal durante o último trimestre do ano fiscal anterior. Esta abordagem quotfire e forgetquot, embora simples de executar, tem várias desvantagens. A taxa à vista no início pode ser desvantajosa ou anômala, ea abordagem faz muito pouco para reduzir a volatilidade dos resultados. CRM pode projetar e implementar um programa de camadas de cobertura para sua empresa que cria uma taxa de hedge eficaz igual ao ponto médio de vários períodos anteriores. Isso dramaticamente suaviza a taxa efetiva para cada período, reduzindo a volatilidade. A média pode ser superior a 6 a 12 meses - quanto mais longo for o período, mais suave será o resultado (ver gráfico à direita). Além disso, o CRM também assegurará que esta estratégia de cobertura de fluxos de caixa se integre perfeitamente com a nossa estratégia de cobertura de balanço. (2) A cobertura em camadas de CRM reduz dramaticamente a volatilidade (Desvio Padrão) eo custo médio. O que é Fluxo de Caixa O fluxo de caixa é a quantidade líquida de caixa e equivalentes de caixa entrando e saindo de uma empresa. Fluxo de caixa positivo indica que os ativos líquidos de uma empresa estão aumentando, permitindo-lhe liquidar dívidas. Reinvestir em seus negócios, devolver dinheiro aos acionistas, pagar as despesas e fornecer um amortecedor contra os futuros desafios financeiros. O fluxo de caixa negativo indica que os ativos líquidos de uma empresa estão diminuindo. O fluxo de caixa líquido é distinguido do lucro líquido. Que inclui contas a receber e outros itens para os quais o pagamento não foi efetivamente recebido. Fluxo de caixa é usado para avaliar a qualidade da renda de uma empresa, ou seja, como líquido é, o que pode indicar se a empresa está posicionada para permanecer solvente. Carregar o leitor. BREAKING DOWN Fluxo de caixa O método de contabilidade de exercício permite que as empresas contam seus frangos antes que eles chocam, por assim dizer, considerando o crédito como parte do rendimento de uma empresa. Contas a receber e liquidação devido de clientes podem aparecer como itens de linha na parcela de ativos de um balanço da empresa. Mas esses itens não representam transações concluídas, para as quais o pagamento foi recebido. Eles não, portanto, contam como dinheiro. (Observe que a distinção de crédito vs. dinheiro não é a mesma que é na terminologia diária os rendimentos das transações de cartão de crédito são considerados em dinheiro uma vez que eles são transferidos.) O oposto também pode ser verdade. Uma empresa pode estar recebendo entradas maciças de dinheiro, mas apenas porque está vendendo seus ativos de longo prazo. Uma empresa que está vendendo-se para peças pode estar acumulando liquidez. Mas está limitando seu potencial de crescimento no longo prazo, e talvez se preparando para o fracasso. Na mesma linha, uma empresa pode estar recebendo dinheiro emitindo títulos e assumindo níveis insustentáveis de dívida. Por estas razões, é necessário exibir a declaração de fluxo de caixa de uma empresa. Balanço e demonstração de resultados. Demonstração dos fluxos de caixa Geralmente denominada a demonstração dos fluxos de caixa, a demonstração do fluxo de caixa indica se a renda da empresa está definhando na forma de IOUs não é uma situação sustentável a longo prazo ou está se traduzindo em fluxo de caixa. Mesmo empresas muito rentáveis, medido por seus rendimentos líquidos. Podem se tornar insolventes se não tiverem o caixa e equivalentes de caixa para liquidar passivos de curto prazo. Se o lucro de uma empresa é amarrado em contas a receber, despesas antecipadas e inventário. Pode não ter a liquidez para sobreviver a uma desaceleração em seu negócio ou um processo. O fluxo de caixa determina a qualidade da renda de uma empresa se o fluxo de caixa líquido for menor que o lucro líquido, o que poderia ser motivo de preocupação. Os fluxos de caixa são divididos em três categorias: fluxo de caixa operacional. Investindo fluxo de caixa e fluxo de caixa de financiamento. Os fluxos de caixa operacionais são aqueles relacionados às operações da empresa, ou seja, ao seu dia-a-dia. Os fluxos de caixa de investimento referem-se aos seus investimentos em empresas através da aquisição em activos a longo prazo, tais como torres para um fornecedor de telecomunicações e em valores mobiliários. Os fluxos de caixa de financiamento referem-se aos investidores e credores de uma empresa: os dividendos pagos aos acionistas seriam registrados aqui, assim como os recursos em dinheiro provenientes da emissão de títulos. Fluxo de caixa livre é definido como um fluxo de caixa operacional da empresa menos despesas de capital. Este é o dinheiro que pode ser usado para pagar dividendos. Comprar de volta estoque. Pagar a dívida e expandir o negócio. Exemplo de Real World Abaixo está uma reprodução da demonstração de fluxo de caixa da Wal-Mart Stores Inc. (WMT) para o trimestre encerrado em 30 de abril de 2017. Todos os valores são em milhões de dólares norte-americanos. Fluxo de caixa das atividades operacionais: Derivação do impacto da moeda estrangeira na demonstração do fluxo de caixa (indireta) (Controlador) 31 de agosto de 2017 Sobre o impacto da moeda estrangeira na demonstração do fluxo de caixa, fui solicitado a preparar a demonstração dos fluxos de caixa da Companhia. No passado, eu tinha preparado o fluxo de caixa usando os balanços em dólares americanos, mas agora fui convidado a preparar o fluxo de caixa nas moedas locais primeiro e depois traduzi-las para USD para incluir o item de linha para o impacto de ganhos ou perdas de moeda estrangeira . Não consigo descobrir como preparar as declarações para refletir isso. Não tenho certeza se isso é importante, mas nós também estamos agora obrigados a levar a CTA na demonstração de resultados e não no balanço. Qualquer ajuda que você pode dar sobre a metodologia de declaração de fluxo de caixa será muito apreciada (Controlador na Perforce Software) 28 de março de 2017 Ok, compartilhamento de doentes para quem possa estar interessado. Você prepara uma planilha de fluxo de caixa para todos os seus subs estrangeiros em sua moeda local. Em seguida, a coluna de resumo de seus totais de fluxo de caixa em moeda local é transferida para uma planilha de consolidação e o caixa inicial é convertido na taxa EOY de exercícios anteriores, o caixa final é convertido na taxa de EOY dos exercícios atuais e os itens de linha para as alterações são Todos convertidos à taxa média do ano (a menos que você tenha ativos históricos não monetários). O impacto fx será o valor de reconciliação em USD para cada sub. Você adiciona as colunas transversalmente para cada sub (cada traduzido como acima) e elimina as contas intercompany para obter seu fluxo de caixa consolidado. Alguém já usou essa metodologia antes? Uma maneira bastante simples de apoiar isso é construir sua declaração de fluxo de caixa em seus dados consolidados. Idealmente, seu sistema financeiro tem um módulo de consolidação que suporta o rollup e computação CTA. O processo de rollup geralmente é executado de forma semelhante a: 1) Avaliação para a moeda funcional / de relatório local em cada subsidiária - incluindo a reavaliação dos dados transacionais do sub ledger para ganhos / perdas realizados ou não realizados. 2) Consolidação das controladas - que precisa trabalhar com o método de reavaliação subsidiária (re-measure ou revalue) e os modelos de contas (mês, média do período, taxa histórica). Idealmente, a computação CTA é feita para você - para as reavaliações do mês anterior, bem como o período atual. 3) Uma vez que tudo está em sua moeda de consolidação você escrever sua declaração de fluxo de caixa contra os dados consolidados. Se o CTA for substancial, você pode listá-lo como um item de linha separado. Não tenho certeza que importa onde você carrega seu CTA - desde fontes e usos de dinheiro inclui o impacto do seu balanço em dinheiro. O impacto dos ganhos / perdas não realizados, bem como o CTA, dependendo das moedas, poderia ter um impacto substancial sobre o relatório mês a mês. Gerenciamento de caixa real move ainda mais longe desta declaração (meus dois bits) dado o impacto da moeda sobre esta declaração. ASC 830-230-55 fornece instruções de tradução específicas com base na sua moeda funcional, bem como uma prova desse valor. Você está correto na preparação das demonstrações de fluxo de caixa em moeda local, seguindo as regras de tradução correta, em seguida, consolidar e obstruir efeito da taxa de câmbio em dinheiro. O efeito de mover o seu CTA para a PampL significa que seus auditores fizeram a determinação para você (deve ser a decisão de gerenciamento de acordo com ASC 830-10-55-4) que sua moeda-mãe é a moeda funcional para seus subs. Eu sou um grande fã de moeda-pai funcional, mas geralmente não deve ser uma decisão de auditor, nem uma decisão tomada de ânimo leve. Eu sempre provar o efeito da taxa de câmbio em dinheiro para garantir o meu modelo está funcionando, mas começando com moeda local CF declarações é a maneira mais transparente para ver todas as peças.
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